[종목분석] 트루윈 (105550)

 

 

 

1. 주요 관점

  가. 우려사항

  - 먼저 전반적으로 재무상황이 그리 좋다고 볼 수만은 없습니다. 그리고 오버행 이슈가 있습니다. 아래 표를 보시면 아직 전환되지 않은 CB가 남아있습니다. 남은 CB 모두 전환청구가 가능하지만, 12회차는 현재 주가보다 전환가액이 낮기 때문에 언제든지 나올 수 있는 상황이고, 14회차의 전환가액도 현 주가에 근접하고 있는 상황입니다. 

미 전환된 전환사채 현황

  - 물론 14회차 CB의 전환가액을 고려했을 때, 주가가 단기적으로 오를 수 있다고 판단됩니다. 

  - 한편, 대표이사이자 최대주주인 남용현의 지분이 낮음에도 불구하고, CB를 거둬들이지 않는 점은 최대 주주의 변경을 수반하는 어떤 내용이 있을 지도 모른다는 불안함도 내재하고 있는 종목이라고 할 수 있습니다. 

  나. 투자의 플러스 요인

  - 한화시스템과 합작한 한화인텔리전스를 통해 성장을 꾀하고 있습니다. MEMS 반도체 펩을 구축하고 전장용 센서 3종을 개발하여 생산할 예정입니다. 특히 전장용 센서는 인텔의 자율주행 자회사 모빌아이에 국내 유일하게 납품을 할 정도로 그 기술력을 인정받고 있습니다.

  - 또한 동사의 비정질 실리콘 기반 마이크로볼로미터 디렉터 기술을 통해 만들어지는 IR센서는 열추적 미사일, 야간 투시경, AI 무인 로봇 등에 사용되는 핵심 부품으로 방산분야 및 UAM, 자율주행 등에 활용도가 확대될 전망입니다.

  - 위에서 보는 바와 같이 동사의 특화된 기술을 통해 만들어지는 센서는 미래 산업의 핵심 부품이 될 가능성이 많기 때문에 위의 우려에도 불구하고 충분히 투자할 가치가 있다고 생각됩니다.  

 

 

2. 기업개요

  2006년 설립되어 인쇄전자기술, 전자기응용기술, 열영상 적외선 기술 등을 기반으로 글로벌 수준의 센서를 개발 및 공급하는 기업입니다. 전량 수입에 의존하던 자동차용 센서를 국산화시키면서 이를 기반으로 성장하는 중입니다. 

 

주주 현황

 

  - 최대 주주 : 남용현 외 1인 (11.67%)

  - 주요 주주 : 박정훈(7.89%), 이스페이스인베스텍(이화전기공업 계열 - 7.22%), 우리사주조합(0.26%)

 

주요 제품 및 매출 비중, 주요 원천기술

 

  1). 주요 제품 및 주요 원천기술

주요 제품 (좌) / 주요 원천기술 (우)

 

  2). 주요 제품에 따른 매출 비중

주요 제품, 서비스 등의 매출 현황

 

 

3. 기업 실적 및 재무 현황

  - 3분기 공시 사항 내용만 보여드리겠습니다. 곧 4분기 실적이 나오는 시점이니 그것을 확인하고 투자를 판단하시기 바랍니다. 

  - 분명한 것은 매출이 다소 둔화되고 있고, 순이익이 적자를 이어오고 있지만, 2021년도에 한화인텔리전스 설립 및 투자에 따른 영향 등 성장세는 지속하고 있는 모습을 보여주고 있습니다. 

 

 

4. 차트 흐름

  - 거대 매집봉이 22년 8월 한번, 규모는 다소 작지만 매집봉이라고 할 수 있는 것이 22년 12월에 뜬 것이 보이며, 최근에는 RSI과매도 구간에도 들어갔었습니다. 이 경우 단기적인 상승을 자주 보여주는데, '트루윈'도 약 15% 정도 단기 상승을 보여주었습니다. 

  - 이런 경우 대체로 3,100원까지는 쭉 올려줄 수도 있지만, 2,400~2,550 구간에서 다시 떨어지면서 하단을 더욱 낮추는 경우도 많습니다. 

  - 저는 위의 내용이 '트루윈'의 단기 타점으로 보며, 여기서 조정을 주면서 우상향 'W'모양을 잡아준다면, 장기적으로 크게 올라갈 수 있는 지점으로 판단하고 있습니다.   

 

 

5. 참고 자료

  1). 언론 보도사항

    - '주가 하락' 트루윈, 이자로 덜어낸 풋옵션 부담 (출처 : the bell 22.12.29.)

    - 트루윈-美 제네시스퀀텀, 반도체 기술 활용 '양자 분자 진단' 시장 진출 ... 40조 체외진단(IVD) 시장 공략 (출처 : THE STOCK 22.12.06.)

    - 트루윈, 실적증대 자신감 배경은? (출처 : DealSite 22.11.17.)

    - 트루윈 "화재징후 예측 감시시스템 사업 확대" (출처 : 한경 코리아마켓 22.10.18.)

    - [특징주]트루윈, 美모빌아이 43조 기업공개...국내유일 센서 공급↑ (파이낸셜뉴스 22.10.04)

    - 트루윈, 차량용 MEMS 센서 개발 착수 (이데일리 22.6.8.)

    - 트루윈, 한화인텔리전스와 연계 UAM사업 추진…대량 생산 체제 구축 완료 (이투데이 22.5.2.)

    - 트루윈, 현대자동차 그룹 전기차 3종에 ‘SLS’ 공급 (파이낸셜뉴스 22.5.10.)

    - “트루윈, 한화시스템+트루윈 JV설립… 차기 정부 국방 정책 수혜” (뉴스투데이 22.3.21.)

 

  2). 관련 리포트

    - 열화상 카메라 시장진입 (교보증권, 김민철 / NR) - 22.3.18.

    - 차기 정부의 국방 정책 수혜 #2, 글로벌 수준의 센서 전문기업 (하나금융투자, 최재호 / NR) - 22.3.21.

    - 한국IR협의회 기술분석보고서 - 22.4.14.